不久前，由易凯资本作为独家财务顾问完成的GLP-1市场的明星交易，爱美客与中美绿色基金联合领投的质肽生物2亿元融资（点击跳转），在市场上引起了巨大的反响，大家的目光再次聚焦本年度医疗健康产业最受关注的话题之一：GLP-1药物的研发进展及商业前景。
基于此，易凯资本合成生物团队与华谷研究院（点击了解）联合出品了这篇GLP-1药物的行研报告，该报告从GLP-1这个明星靶点出发，探讨GLP-1药物适应症的拓展潜力，以及资本热潮推动下的GLP-1产业发展的广阔前景。
受限于篇幅，本篇推文撷取了这篇行研的部分内容，完整报告文末附下载链接，欢迎下载阅读。
GLP-1是降糖和减重药物研发的明星靶点—胰高血糖素样肽-1(glucagon-likepeptide-1，GLP-1)是一种 由肠道 L 细胞分泌的激素，其受体(GLP-1R)广泛分布于包括中枢神经系统、心血管系统、肌肉、胃肠道 在内的多个器官和组织。GLP-1 具有葡萄糖浓度依赖性降糖作用，其受体激动剂(GLP-1RA)是人工合成的 GLP-1 类似物，半衰期更长，能模拟 GLP-1 的生理作用，是治疗糖尿病与肥胖症的重要药物。
从降糖出发，GLP-1药物极具适应症拓展潜力—2022年，GLP-1药物市场高速增长，年销售额高达226亿美元，其已经占据整个降糖药市场的近38%。不仅如此，多中心临床研究表明，GLP-1药物在肥胖症的临床治疗中效果显著，不仅如此，GLP- 1RA 亦被发现对心血管系统、肾脏、中枢神经系统等有保护作用。因此，各大药企正尝试探索对于非酒精性脂肪肝、阿尔兹海默症等疾病的治疗，临床适应症拓展前景广阔。
市场需求推动GLP-1产业，获资本助力进入爆发期—随着诺和诺德的司美格鲁肽在减肥领域的出色表现，GLP-1吸引了越来越多消费者和投资者的目光，产业链相关企业获得了空前的关注。不仅如此，药企、医美企业等纷纷通过自研、并购、参股等方式加入到GLP-1产业的竞争中来，不断推动产业在临床研究和商业拓展上向前发展。
本次行业研究主要围绕GLP-1药物产业发展的过去与未来展开，分为“老故事”与“新战场”两大部分。其中第一部分我们主要聚焦于《GLP-1药物的老故事》，就以下几个部分进行展开分析：
1）GLP-1靶点的具体作用机制；
2）已上市的代表性GLP-1药物（包括利拉鲁肽、度拉糖肽、司美格鲁肽）；
3）GLP-1药物迭代产品替尔泊肽。
着眼于两大全球制药巨头礼来、诺和诺德在过去十年间不断优化推出的四款GLP-1明星产品，分析其销售情况、临床表现以及竞争格局等。
通过针对这四款明星产品的详细追踪，我们梳理了GLP-1药物过往发展的主要脉络，并对GLP-1药物市场有一个直观且充分的了解。
其中第二部分我们主要聚焦于《GLP-1药物的新战场》，从以下几个部分进行展开分析：
1）司美格鲁肽的后续适应症拓展进展；
2）GLP-1产品后续潜在竞争者（包括礼来、安进、勃林格殷格翰、信达生物、质肽生物等企业的重要管线）；
3）司美格鲁肽生物类似物研发进展；
4）GLP-1产业重要的收并购案例。
我们认为，GLP-1产业发展已迈入“差异化创新”时代，大量药企围绕生物利用度足够高的创新制剂、超长效、多靶点开发管线，与司美格鲁肽们展开差异化竞争。针对司美格鲁肽生物利用度不足、个体差异和药效周期等问题进行创新，定位为患者/用户带来更好使用体验的产品。
此外，以MNC为首的产业巨头通过收并购的模式不断完善自身GLP-1管线布局，同时，诺和诺德正围绕司美格鲁肽的成功进行外延式布局，同样值得市场关注。
综上，基于近年GLP-1产业高速发展，产业链上下游的“卖水人”同样等来了发展的东风。上游原料企业、、纯化企业、下游药物递送装置等企业都在终端产品市场带动下进入高速发展的快车道。
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